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东森游戏平台:公司治理激励机制分析

发布时间:2019-02-12 13:53

随着全球经济的发展和现代企业制度的进一步建立,现代企业的规模越来越大,股东人数越来越多。多元化的、多元化投资主体可以自由转化为公司股权,只承担有限的承诺。以责任为特征的企业企业越来越成为主要的企业组织,从而形成委托 - 代理关系。主要需要设计一种检查和平衡机制来约束代理。这个机制可以从两个方面来考虑,即约束。机制和激励机制,为了防止道德风险和逆向选择,实现委托人与代理人之间的激励相容性,制约因素和激励机制对公司治理具有重要意义。

关键词委托代理;公司治理;激励

介绍

东森游戏平台:公司治理激励机制分析

随着全球经济的发展和现代企业制度的进一步建立,现代企业的规模越来越大,股东人数越来越多。独立投资实体、多元化、分散投资实体可以自由转换公司股权,只承担有限责任公司公司越来越成为主要的企业组织。与传统的单一所有制企业相比,新的企业型企业拥有大量的投资主体,组成复杂,管理和决策困难。许多企业主无法将自己作为一个所有者拥有的企业来管理自己。但是,我必须逐步摆脱企业的业务管理,并开始聘请熟练的管理和知识渊博的、专业代理人,他们有能力做出特殊的决定来行使管理权,从而形成“所有权和控制权”。以“所有权和经营权”两权分离为主导的权力分立和委托 - 代理问题的现代企业制度已成为当前公司治理的核心问题。

经济学中的委托 - 代理关系相对宽泛。 “只有一方的行为影响另一方,并且存在委托 - 代理关系。具有私人信息的一方是代理人,没有私人信息的一方称为客户。”[1]事实上,委托 - 代理关系存在于所有组织中。它被视为一种契约。只有委托人通过合同赋予代理人一定的权利,合同用于激励和约束代理人的行为以获得相应的收入,并形成代理关系。在商业的早期,工厂通常被视为黑匣子,原料和成分被投入,产品是自然生产的。人们很少关注公司本身的内部运作。随着经济的发展和人们意识水平的提高,发现同一生产者是通过工厂的黑匣子生产出来的,最终产出是非常不同的。进一步探究原因,人们发现随着公司所有权和控制权的逐步分离,委托代理关系以及由此产生的代理成本和代理收入,已成为企业生产问题管理的核心。关于委托 - 代理问题的最早讨论可以追溯到史密斯。他指出,在处理资金方面,公司董事正在尽力为他人服务,而私人、合伙人的合伙人纯粹是为了自己的目的。因此,很难将资金用于股份公司的董事,如私人合伙人,疏忽和浪费,这往往是公司业务运营的必然弊端。 Smith讨论的问题是由委托代理关系产生的,但委托代理本身并不一定会导致“代理问题”。代理问题的条件是:内在代理与委托人效用函数之间的矛盾,第二是外部信息不对称引起的代理成本。因此,产生约束和激励的主要原因是客户只能观察结果而不能观察行动;代理人的偏好或目标可能与客户不同;代理人可能是规避风险的人;代理人双方承担责任的能力有四个不同。从以上分析可以看出,委托人与代理人之间存在诸多矛盾,但随着所有权与经营权的分离,、客户的个人能力限制与股份制度在企业中存在大量股东的情况下,校长与代理人是不可分割的,代理人会利用上述矛盾产生“死亡行为”。为了使委托 - 代理关系能够继续并减少失败的行为,委托人必须设计一个制衡系统来约束代理人。这个机制可以从两个方面来考虑,即约束机制和激励机制。为了制止道德风险和逆向选择,实现了委托人和代理人的激励。能力,建筑限制和激励措施对公司治理具有重要意义。

关于、约束激励机制的相关理论

委托 - 代理关系中的约束和激励理论着重于在没有代理人完整信息的情况下,委托人如何基于观察到的信息来奖励和惩罚代理人,从而约束和激励代理人选择对客户最有利。行动。

1.显式约束激励机制显性激励机制理论基于静态博弈分析。在静态游戏中,委托代理关系通常是一次性或临时性的。客户端无法通过长期观察来了解代理的隐藏信息(如能力)和隐藏的操作(例如是否是懒惰),因此它只能基于可观察的操作。结果,代理人得到了奖励和惩罚。也就是说,在委托人与代理人签订的合同中,规定代理人的报酬与履行直接挂钩,以便代理人可以根据委托人的利益选择符合委托人利益的诉讼。最大化自身利益。

隐性激励机制理论不同于主导激励机制。隐式激励机制假设主体和代理之间的游戏是动态、重复性。在反复动态博弈中,即使委托人未与代理人签订明确的激东森游戏平台:励合同,“时间”本身也可以解决代理问题,因为在长期关系中,委托人一方面可以相对准确地观察变量。推断代理人的努力程度,代理人是懒惰的;另一方面,长期合同为代理人提供一定程度的保险,使代理人在一定程度上部分免除风险,可以包含代理人。道德风险。此外,代理人会为了“声誉效应”而有意识地遵守合同。 Radner(1981)使用重复博弈模型来证明如果委托人和代理人保持长期关系并且双方都有足够的耐心(折扣因子足够大),那么帕累托一阶最优风险分担和激励是可以实现的[1]。因此,从长远来看,管理者对他们的行为负责,他们倾向于通过积极的工作来提高他们的市场声誉,从而增加未来的收入。从委托代理人角度来看构建新的有效约束激励制度的新思路

通过对委托 - 代理关系中的约束和激励理论的分析,我们可以看出,在委托 - 代理关系中,有效的激励机制必须满足三个外部条件和激励机制,以配合良好的外部制度环境,尤其是“作为一种法制建设的激励机制”[2],将代理人的科学绩效评价体系作为组织内部激励的基础,并选择激励方法。想想以下四个方面

1.建立和完善法律法律作为激励制度,使我们每个人对自己的行为负责,内化外部成本,并通过实施责任分配和惩罚规则,诱导个人选择最佳社会行为,节约交易成本。

2.培养和改善经理人市场在竞争激励的经理人市场中,经理人的市场价值取决于他们过去的工作表现和市场声誉,他们的市场价值决定了他未来的收入。因此,作为一种理性在市场机制的影响下,代理商和管理者通常希望通过努力工作来充分发挥自己的潜力、来积累自己的工作绩效;通过诚实守信的专业行为创造良好的市场形象,从而提升其市场价值和未来收益。与此同时,在竞争激烈的经理人市场中,管理者的私人信息往往是公开透明的。这种情况为客户选择合适的代理提供了便利的信息,从而降低了交易成本和决策风险。因此,管理者市场作为一种隐性激励机制,在一定程度上减少了委托人与代理人之间的信息不对称,减少了代理人道德风险的土壤,使管理者既勤奋工作又注意职业。道德规范通过客户的努力,在创造价值的同时提高客户的价值,从而形成客户与代理商之间新的合作模式。、利益共享、风险和共享、合作双赢。

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3.建立科学的代理绩效评估体系代理绩效评估是代理人激励的先决条件。通过对代理人绩效的评估,一方面可以为激励提供依据,另一方面可以对代理人的行为形成一定的约束。因此,代理商绩效评估体系的设计必须科学合理。

4.设计有效的代理人激励模型代理人激励模型的设计遵循适度的原则。、公平原则、目标原则和积极与否定激励相结合的原则。有效的激励机制必须同时满足个体理性约束和激励相容约束,使其成为代理自我强制机制。总的来说,激励措施分为物质激励和精神激励。物质激励旨在满足物质生活的需要,精神激励用于满足心理和精神需求。物质激励和精神激励的选择和搭配考虑了代理人格和需求偏好的差异。现代公司治理的核心在于如何处理委托 - 代理问题。委托 - 代理理论的核心任务是研究委托人如何在利益冲突和信息不对称的背景下设计最优约束和激励因素和机制。对这种关系的讨论具有很强的现实意义。基于委托 - 代理的视角,本文提出了构建约束和激励的新思路。它希望解决委托 - 代理问题,并且我们也看到建立一个更有效的约束和激励机制,并充分发挥这一系统的优势需要继续研究。

引用

[1] royradner.monitoringcooperativeagreementsinarepeatedprincipal-agentrelationship [j]的.econometrica,1981,(49)。

[2]张维迎。产权、激励与公司治理[m]。北京经济科学出版社,200548-54。

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